云南城投突然变脸

来源：富凯财经

4连板后跌停，云南城投再次套牢一批投资者，而公司股价暴涨暴跌背后代表着什么呢？

4连板后“闪崩”

(资料图)

近日，云南城投股价走势颇为诡异。从8月1日起至8月4日，公司股价连续出现4个涨停板，但可惜的是在8月4日当天，公司的股价从早盘涨停后并没有封住涨停板，而是开始走下坡路。截至8月7日，公司当日封跌停板，股价最后报收3.36元/股。

4涨停后迎来跌停的云南城投到底发生了什么，导致股价大涨大跌呢？

对此，云南城投在8月3日晚间股票交易风险提示公告中解释称，公司目前生产经营正常，不存在影响公司股票交易价格异常波动的重大事宜。

对此，有市场人士分析称，目前，房地产业务频放利好消息，有可能是促成公司股价涨停的一个因素。

据8月1日消息，中国人民银行、国家外汇管理局召开2023年下半年工作会议。关于房地产方面，会议要求，落实好“金融16条”，延长保交楼贷款支持计划实施期限，保持房地产融资平稳有序，加大对住房租赁、城中村改造、保障性住房建设等金融支持力度。

对此，有券商分析称，央行以及其他相关部门已经表态，释放了本轮调控的重点是降低首套房贷款利率，并下调存量房贷款利率。此外，还有可能解除“认房又认贷”的政策限制。

受益于市场对于房地产复苏的预期，近日房地产股票涨势喜人。8月3日，京投发展涨停，云南城投连续三个交易日涨停。同时，荣盛发展、西藏城投、阳光股份等股价也纷纷上涨。

不过，在云南城投澄清房地产业务收入仅占总体收入的1.31%的消息后，公司股价在第二天就从涨停开始回落，并在7日宣告跌停。

据同花顺交易异动成交营业部的显示可以发现，8月4日，前5名交易所卖出金额要高于买入金额，当日合计卖出金额高达1.96亿元。

其中，这5名卖出的营业部分别为浙商证券杭州五星路证券营业部、甬兴证券上海仙霞路证券营业部、国盛证券宁波桑田路证券营业部、华泰证券总部、国泰君安证券南京太平南路证券营业部。

而继8月4日触及涨停板后的大跌，8月7日，云南城投股价跌停当日，依旧有营业部大笔卖出公司股票，其中，前5名营业部合计卖出金额高达1.1亿元。而这5名营业部分别为甬兴证券青岛分公司、中国银河证券成都益州大道证券营业部、国元证券上海斜士路证券营业部、财通证券普陀山证券营业部、光大证券（维权）宁波解放南路证券营业部。

扣非后净利润连亏5年

在市场人士看来，云南城投找到游资大笔减持套现，使得公司股价难以为继。而从目前的消息来看，公司股价大幅下跌的原因大概率来自于房地产业务的缩减。

查阅8月3日的公告可知，云南城投在公告中坦言：“房地产业务规模减少。”

公司表示，随着房地产项目的置出，公司房地产业务规模已大幅减少，2023年一季度房地产业务收入仅占总体收入的1.31%。公司将紧紧围绕发展战略，以物业服务、商业管理为中心，提升管理效能，向轻资产运营服务转型。

公开资料显示，公司的主营业务是房地产业务。主要产品包括住宅、公寓、办公楼、商铺、车位、物业服务、酒店收入、商业管理等。

查阅同花顺统计数据可知，2022年，云南城投主营业务收入主要有三部分，分别为商场业务、房地产业务和物业服务，收入占比分别为35.68%、32.61%。16.98%。这三项业务的毛利分别为57.25%、22.63%和8.02%。

从上述数据来看，云南城投房地产业务在2022年的主营业务中占比还比较大，而在2023年一季度，随着房地产业务的置出，云南城投的市场预期也随之下调。

即使公司同时公告2023年上半年业绩预计扭亏为盈也没有挽回公司股价下跌态势。

公告显示，云南城投预计2023年半年度实现归属于母公司所有者的净利润1.3亿元到1.5亿元，与上年同期相比，实现扭亏为盈。

对此，有市场人士分析称，虽然公司预计2023年半年度实现扭亏为盈，但是，公司同时还预计归属于母公司所有者的扣除非经常性损益后的净利润为-3600万元到-1600万元。这代表着公司主营业务依然是亏损的，并没有好转。

事实上，近年来，云南城投的主营业务一直在亏损。从同花顺统计数据来看，从2018年至2022年，公司扣非后净利润已经连亏5年，分别为-8.21亿元、-21.9亿元、-33.97亿元、-22.68亿元、-13.95亿元。到了2023年一季度，公司扣非后净利润依然宣告亏损，为-1349.62亿元。

从公司披露的2023年半年度业绩预告中，我们可以得知，公司之所以能够在主营业务亏损的情况下实现扭亏为盈，主要是因为公司完成2022年重大资产重组中2家子公司的转让实现投资收益，产生的非经常性损益约为1.6亿元左右。

对此，有市场人士表示，云南城投近年来亏损严重，一直靠卖资产恐怕难以维持后续的主营业务亏损，如果公司想要实现长期稳定发展，则需要探索一个新的利润增长点，并实现主营业务扭亏为盈。