盟固利上市首日盘中飙涨37倍，背后股东“亨通系”成最大赢家

8月9日，天津国安盟固利新材料科技股份有限公司（以下简称“盟固利”）在深交所创业板上市，发行价5.32元，募资3.09亿元，盘中一度暴涨近3700%，创年内新股最大涨幅。

(相关资料图)

截至收盘，盟固利收涨1742.48%，市值451亿。龙虎榜数据显示，四机构合计卖出近2000万元，买入前五席位均为东方财富拉萨证券营业部。

据招股书显示，盟固利实控人为崔根良、崔巍父子。近年来，崔氏父子打造的“亨通系”在资本市场运作频繁，而盟固利的上市也意味着“亨通系”版图再添一家上市平台。

值得注意的是，在被“亨通系”收购前，盟固利曾由上市公司中信国安控股，而荣盛盟固利此前也由中信国安控股,就在不久前耿建明将旗下荣盛盟固利注入荣盛发展，一度缓解了荣盛发展的退市危机。

年内最强新股，盟固利盘中涨3700%

8月9日，盟固利登陆创业板，早间大幅高开，午后波动加剧，盘中涨幅一度飙升达3699%，创下今年新股首个交易日盘中最大涨幅纪录。

截止晚间收盘，公司股价报收98.02元/股，涨幅达1742%，市值收报450.5亿，按照盘中最高价202.15元计算，中一签最多可赚98415元。

从当日龙虎榜数据来看，买入榜前五名中，所有席位均由东方财富旗下的"拉萨军团"包揽，他们合计净买入了近6350万元的盟固利股票。

而在卖出榜前五名中，四家机构专用席位却累计净卖出了近2000万元的盟固利股票。此外，中泰证券上海花园石桥路证券营业部也以近940万元的净卖出额位列其中。

据悉，公司原计划募资7亿元，但按照5.32元/股发行价，实际募资总额只有3.09亿元，计划用于年产1万吨锂离子电池正极材料产业化项目。

或许是因为盟固利的发行价偏低，导致募资金额未能达到预期水平，从而为炒新游资提供了较大的炒作机会。

据招股书显示，盟固利主营业务为锂离子电池正极材料的研发、生产和销售，主要产品为钴酸锂和三元材料。公司于2000年进入锂电池正极材料市场，经过近二十年的研发、生产、销售积淀，已成为国内主要的锂电池正极材料企业之一。

业绩方面，2020年至2022年，盟固利实现营业收入分别为16.46亿元、28.27亿元和32.34亿元；归母净利润分别为0.8亿元、1.05亿元和0.92亿元。2023年第一季度营收为6.1亿元，较上年同期下降37.53%；扣非净利润1339.2万元，较2022年同期下降36.48%。

“亨通系”的资本局

从招股书的股权架构来看，亨通新能源持股38.67%，韩永斌持股为6.53%，台州瑞致持股为6.13%，卢春泉持股为4.98%，银帝投资持股为4.26%，宁波闳来持股为4.11%，中环蓝天持股为4.03%。而亨通新能源的实控人正是崔根良、崔巍父子。

公开资料显示，亨通新能源为亨通集团有限公司（以下简称“亨通集团”）的全资子公司。而亨通集团则由崔根良和崔巍父子合计100%持股。

作为苏州本土龙头，亨通集团是国内光纤通信、智能电网领域，规模最大的系统集成商和网络服务商，全球光纤通信前三强，坐拥4家上市公司。

虽亨通集团仅有崔根良和崔巍两位股东，但其投资却涵盖了各个领域的64家公司，资本布局十分广泛。其中，亨通集团还是苏农银行持股6.93%的第一大股东。

此外，借由亨通新能源，父子俩还将触手伸向新能源电池正极材料和新能源汽车部件的产业上下游。

此前，盟固利拿下湖北江宸19%的股权。这家公司专做三元前驱体、电池正极材料，可保障前驱体稳定供应，实现降本增效；2020年，亨通新能源战略入股苏州中鑫新能源，成为第二大股东。

除了盟固利外，亨通集团还入股了瀚叶股份。2022年10月，瀚叶股份以自有资金8160万元收购亨通集团旗下亨通铜箔51%股权，今年二月亨通集团一跃成为瀚叶的控股股东。

一系列的资本布局使得崔氏父子赚的盆满钵满，在《2023胡润全球富豪榜》上，崔氏父子以210亿元财富，排名1067，位列江苏苏州第九。

值得注意的是，在被“亨通系”收购前，盟固利曾由上市公司中信国安控股，而荣盛盟固利此前也由中信国安控股。

据悉，荣盛盟固利、天津盟固利、北京盟固利，都曾隶属于中信国安，成立于2002年，主营业务为新能源汽车用锂离子动力电池、储能用锂离子电池及锂离子电池关键材料的研发和产业化。

三元材料的风险与挑战

据招股书透露，当前公司主要专注于锂电池正极材料领域，其中钴酸锂产品在消费电子电池市场占有率达8%。而实际上，公司的战略重心正逐渐转向了备受瞩目的三元材料领域。

随着新能源汽车行业的蓬勃发展，市场对三元材料的需求愈发旺盛，而盟固利正巧抓住了这一独具前瞻性的商机。

招股书显示，盟固利的募资金额将全部用于年产1万吨锂离子电池正极材料产业化项目，进一步提升公司的三元正极材料产能。

当前，盟固利在Ni3系、Ni5系、Ni6系以及Ni8系等领域已经积累了可观的成就，这些产品广泛应用于新能源汽车、电动自行车、电动工具等动力电池领域。

在动力电池领域，盟固利已与亿纬锂能、力神、比亚迪等知名电池企业建立了稳固的合作关系，并获得了宁德时代的供应商认证。

预计到2023年，盟固利的综合产能将达到3.49万吨/年，其中三元材料产能占比达64%，当前，公司的前五大客户的订单已贡献了公司营收的七成以上。

相关据数据显示，预计到2025年，中国三元材料市场规模将突破1665亿元，可见其潜力和市场前景。

然而，虽前景一片良好，但盟固利的扩张战略同样面临一些不确定性。

业内专家纷纷表达了对电池技术可能变革带来的市场替代风险的担忧，这或许会对公司的竞争力和盈利能力产生负面影响。

对此，盟固利表示，未来将致力于成为国内领先的高端锂离子电池正极材料综合提供商，同时将高电压钴酸锂销量进入国内前三，高镍材料进入第一梯队作为发展目标。

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